来源：欧派家居官网

于帅卿/发自北京

营收增速逐年下滑、背负高额债务，欧派家居股东却忙着分红。

5月31日，欧派家居集团股份有限公司发布2020年年度权益分派实施公告。根据该公告，欧派家居分红总数为7.25亿元，创始人姚良松可获4.8亿元现金分红。据2020年分红预案，欧派家居拟向全体股东每10股派发现金红利12元（含税），合计派发现金红利总额7.23亿元。

据了解，2017年~2019年度，欧派家居分别实施了每10股派10元、7.5元、10.9元（均含税），合计派发现金红利11.93亿元。而此次每10股派发现金红利12元（含税），成为自2017年上市以来，欧派家居分红达历史之最。

业内人士分析，这么大的资金进行分红，加之公司股权结构特殊，股权高度集中，或涉嫌向大股东输送利益的可能性。

另外需要注意的是，近年来欧派家居的营收增速从2017年的36.11%跌至2020年的8.19%；短期借款2020年同比更是增长了2993%，增长约30倍。

一般来讲，一个企业公司光景比较好时，拿出一部分钱来进行分红也无可厚非，不过，在当前定制家居市场竞争激烈，欧派家居本身营收增速下滑、背负高额债务，加上经销商管理、质量管理等不可控因素存在时，还进行高额分红是否短视？没有了发展储备基金，拿什么来竞争未来？

营收增速逐年下滑背负高额债务

资料显示，欧派家居成立于1994年，于2017年3月28日，在上交所挂牌上市。目前，该公司由姚良松、姚良柏兄弟二人合计持股75.5%。公司以整体橱柜为旗舰，带动相关产业发展，包括全屋定制、衣柜、卫浴、木门、金属门窗、装甲门、家具、厨房电器、软装、整装大家居等，形成多元化产业格局，是国内综合型的现代整体家居一体化服务供应商。

据2020年定制家居企业年报显示，欧派家居是定制家居行业里唯一一个营收超过百亿元的企业，2020年欧派家居实现营业收入147.40亿元，同比增长8.91%；归属母公司净利润20.63亿元，同比增长12.13%。

值得注意的是，虽然2020年业绩呈增长趋势，但位于定制家居第一梯队的欧派家居对比业内同行竞争对手，其业绩增速明显掉队。2020年志邦家居、金牌厨柜实现营业收入分别为38.40亿元、26.40亿元；同比增长29.65%、24.20%。

此外，欧派家居自身经营业绩增速也是连年下滑。据2017年至2020年数据显示，营业收入同比增速分别为36.11%、18.53%、17.59%、8.91%；归属母公司净利润增速分别为36.92%、20.90%、17.02%、12.13%。不难看出，近年来欧派家居业绩增速放缓趋势明显。

同时，与同行业相比，自2018年以来，欧派家居业绩增速整体呈下降趋势，而志邦家居、金牌厨柜业绩增速整体呈上升趋势。

另外，财务数据方面，截至2020年末，欧派家居未来1年以内需要偿还各项负债余额为32.78亿元，可随时支取的货币资金为43.58亿元。

负债方面，欧派家居短期债务急速飙升。财报显示，2020年欧派家居总货币资金为44.27亿元，其中短期借款为16.26亿元，较上期期末数的5257万元同比增长2993%，增长约30倍，相当公司全年净利润的近八成。

欧派家居在财报中表示，主要是由于票据融资贷款以及流动资金贷款增加所致。另据2021年一季报显示，欧派家居短期借款为31.47亿元，较期初增93.49%。

另外，欧派家居盈利能力也显露出下降趋势，2018至2020年，欧派家居销售毛利率分别为38.38%、35.84%、35.01%，整体呈下降趋势。其中，欧派家居2020年家居制造业的毛利率为34.70%，较2019年降1.12个百分点。

值得注意的是，在业绩连年出现下滑，借款飙升的情况下，欧派家居还进行大额分红，难免让人觉得欧派家居存有储备巨额资金进行分红之嫌，毕竟大额分红代表着大量的收益将流入大股东的腰包，而欧派家居的股权构成又比较特殊，公司股权高度集中在大股东姚良松和姚良柏的手中，二者对欧派家居合计持股比例超75%。

新店率、关店率综合达到19%

一直以来，经销商渠道状态也一直是备受大家关注。

2020年，欧派家居的经销商渠道“换血”也引起了媒体的关注。据公开资料显示，综合新店率、关店率达到19%，相当于在2020年约有五分之一的店面关闭、新开，净增店面数量似乎进入“停滞期”。

来源：2020年公告

数据显示，除橱柜外，欧派衣柜、欧派卫浴、欧铂丽全屋定制关闭率均高于新开率。欧派衣柜、欧派卫浴关店率逼近25%，可见，新开率跟不上关闭率，出现净增值为负的情况，欧铂丽全屋定制实际上净减60家。

关店原因或许与内部经营调整有关，或许与2020年疫情有关，也或许与欧派家居频频因侵权、质量、退款、售后等问题被投诉有关。

据《江西质量报道》栏目报道，消费者在欧派家居花了约10万元，在欧派家居进行全屋定制，最终欧派家居量身打造的全屋定制却连最基本的尺寸都不对，更让消费者无法接受的是，欧派家居粗制滥造、敷衍的整改方式。

同样，在黑猫投诉网上，欧派家居同样躲不过消费者的拷问。据消费者反馈称，在欧派家居定制了橱柜，木门，护墙板，衣柜等家居，然而安装时却发现多处柜板出现爆边，染色，破损，其次欧派家居对于设计师绘图失误出现偏差一事过于偏袒，要求整改也只能双方承担一半整改费用，态度敷衍了事。

另外，5月25日，一消费者在黑猫平台投诉称，安徽省池州市齐山大道欧派橱柜商家以优惠幅度大为由诱导其交1万元定金，在双方未签定合同、未做任何服务情况下拒绝退款。欧派家居回复称：“消费者反馈问题我公司已受理，已督促经销商秉承积极的态度和良好的服务，妥善处理好后续事宜。”

截至6月15日，黑猫投诉平台显示，欧派家居于该平台历史投诉量为516起，处理完成477起。

据企查查显示，欧派家居曾涉司法案件超1000起，历史被执行人12次，历史被执行总金额为1189.59万元。裁判文书统计分析，所涉及案件中，侵害商标权纠纷最多。

针对欧派产品投诉频发的情况，有业内人士分析表示，经销商在门店设施、人员素质、日常管理上存在欠缺，同时，也很难做到每个环节严格把控。一些家居品牌在追求市场规模时，其在销售端的掌控力可能会随着经销商快速扩张而降低，从而造成产品和服务质量参差不齐。

截至2020年末，欧派家居实体门店共计7154家，经销商门店达7112家，公司直营店42家。