| 中房报记者 焦玲玲 实习生 李祥嵛 北京报道

7月31日，因未及时披露质押事宜，全筑股份(603030)董事长朱斌和总经理陈文被上海证监局出具警示函。受此消息影响，从8月1日上午开盘后，到之后一周，全筑股份股价一路下跌，收报5.39元/股，下跌7.55%，股价创下近半年以来的新低。

另一则消息是，在被出具警告函的前两天，全筑股份披露，董事长朱斌和总经理陈文对此前延期披露质押的部分股份又办理了延期回购手续。

曾收问询函

早在今年5月，全筑股份在发布2018年年报后不久，就因收入与费用确认存疑、应收账款高企、深度绑定恒大系公司等原因收到了上交所的问询函。

此次事件的起因是全筑股份董事长、实控人朱斌在2018年10月，分6次合计将持有的全筑股份1829万股质押给国信证券，质押股份占公司总股本3.40%，具体为2018年10月16日分两笔分别质押250万股和26万股，10月18日分三笔分别质押400万股、145万股、353万股，10月25日质押655万股。而公司第二大股东、总经理陈文也在2018年10月，分4次将公司股份质押给国信证券，占公司总股本的1.14%，其中，他于2018年10月16日质押170万股，同月18日又分两笔分别质押120万股、145万股，同月25日质押180万股。可是他们都未将上述质押事项及时告知全筑股份，导致公司在2019年1月16日才披露上述股份质押事项。

在此事中，两人均违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定。因此，上海证监局决定对朱斌和陈文采取出具警示函的行政监管措施。

频繁接大订单

全筑股份2018年年报显示，全筑股份营业收入65.21亿元，比上年同期增加18.96亿元，同比增长40.98%；母公司所有者有净利润2.6亿元，同比增长58.1%，其中增幅较大的为住宅全装修业务，增长37%。同时，应收账款和应收票据数目和在全筑股份营业收入所占比例中的大幅度增加。2019年第一季度，全筑股份收入2.5亿元，公司应收账款近40亿元。

据悉，恒大及其关联公司在全筑股份的营业收入中占比50%左右。而全筑股份在与恒大签订订单时，合同中规定其必须采用恒大旗下公司所提供的原材料。2018年，最大客户恒大及其旗下公司共欠全筑股份24.3亿元，欠款年限在1年以内到5年以上。业内人士表示，一般来说，3年以上的欠款就很难追回了。

在全筑股份8月5日所公布的澄清公告中，可以看出在整个行业内，大应收和大应付资金状况是目前建筑装修行业中存在的普遍问题。

在建筑装饰领域朋友圈中，业内人士也在议论此事，大家认为，在面临这种高应付高应收高周转的经营情况下，规模大，营收高，造血能力强的公司更容易获得利益。而对于现金流压力大，收入不足的公司来说，频繁接大订单并不是一个好主意，远水解不了近渴，短期融资长期回报会给公司现金流很大的压力。当务之急，是及时解决资金问题，盘活公司项目。

业内人士称，装修企业还是应该努力提高自己的造血能力，降低应收账款在自身营业收入所占的比重，尽最大努力弥补自身现金流不足的问题。良好地应对大应收大应付问题的企业，才会在未来走得更远。

全装修上游转嫁危机

全筑股份的困局揭示了当下中国建筑装修业的现状。

目前，在国家政策的推动下，全装修住宅是一大趋势。不过我国的房地产市场趋于平缓稳定，领头的房企如恒大、碧桂园等都开始执行多元化的发展战略，投在房地产领域的资源相对减少，导致其在房地产项目上的支付能力有所降低。这就造成了以全筑股份为代表的一部分装修公司经常接到订单但是却迟迟无法回笼资金的现象。

据中国房地产报记者了解，在这一类的交易中，一般来说，客户公司都会要求装修公司使用其同一系供货商的原材料进行施工。装修公司想要拿到原材料就往往要先付给供货商资金，可是在装修工程之后，客户公司的资金却迟迟无法到账，装修公司在一段时间之内只有投入没有产出，这就给公司资金链造成了很大困难。

业内人士对此表示，由于上游公司一般比较强势，装修公司虽然有订单，但议价权却很低，上游公司将危机转嫁到下游公司所致。

全筑股份近期发布消息称，会在8月7日注销自身6.45万股限制性股票。另外，全筑股份将会在8月31日发布其2019度年中报告，请继续关注中国房地产报的后续报道。