｜中房报记者 李燕星 北京报道

成长力是逆境生存的关键。

巴菲特曾说，“一个优秀的企业应该具备四个条件，一是具备消费独占的特质，使消费者产生信任和依赖；二是维持较高的收益率，三是采取保守的财务策略，四是具备保留利润的能力。”

2019上半年上市房企半年报出炉，给出一些逆境成长的信息，其中，销售金额增幅、营业收入增幅和净利润增幅从侧面反映的是房企逆势营销能力、经营能力和成本控制能力。中国房地产报记者以权益销售额150亿元上市房企为样本，从销售、营业收入、净利润等增长率等方面进行比对计算，得出房企今年上半年的成长力指数。

综合来看，金科集团、越秀地产、奥园集团、首开股份、金地集团5家房企的成长力指数排名靠前，它们的成长力指数分别是0.933、0.923、0.923、0.917、0.887。其中，金科三项指标分别是24.91%、67.95%、299.75%；越秀地产三项指标分别是16.54%、114.39%、90.28%；奥园集团三项指标分别是32.94%、73.19%、89.83%。

在头部房企格局已定且进入利润兑现期失去想象空间的背景下，如何从市场的成长性中发现变量，将成为房企未来发展能否获取超额收益的关键。

房企销售增长整体放缓 首开金融街可期

从2019上半年房企销售额来看，销售额过千亿的房企数量由去年的7家上升为12家，在去年碧桂园、万科、保利发展、中国恒大、融创中国、绿地集团、中海地产7家房企的基础上，新增新城控股、华润置地、龙湖集团、招商蛇口、世茂房地产5家房企。

头部格局基本形成，千亿梯队还在扩容。不过，就2019年上半年房企权益销售额增幅来看，行业平均增长率是10.18%，远低于去年同期的60%。可以看到，房企销售增长速度整体放缓。

整体来看，销售增长率超过10.18%的企业有20家，排在前五位是首开股份（49.53%）、金融街（48.6%）、宝龙地产（46.62%）、佳兆业（41.63%）、中海地产（40.28%），这也是所有企业中销售增长率超过40%的5家企业。其余45家销售增长率均低于40%。

其中，头部房企中有5家企业超过了10.18%，分别是中海地产（40.28%）、招商蛇口（32.97%）、新城控股（15.42%）、龙湖集团（12.37%）、保利发展（11.79%），去年同期头部房企超过当期销售平均增长率的只有1家，即融创中国。因此可以推测，在市场环境逼仄的情形下，规模打底的头部房企还是可以保持坚挺的销售增长率。

4家房企营收增幅超100%  大悦城最高

如果说销售额反映的是市场变化中房企的营销能力，那么主营业务收入增长率更能反映公司各项业务的盈利能力。

2019上半年房企营收平均增长率40.57%，低于去年同期的49%，与销售增长率一样，房企的净利润增长率也出现普遍下降，但降幅不太明显。

整体来看，营收增长率超过40.57%的房企有20家，其中超过50%的有15家，超过100%的有4家，分别是大悦城控股（353.69%）、合景泰富（207.36%）、越秀地产（114.39%）、中梁控股（111.25%），去年营收增长率超过100%的3家企业：绿城中国（220%）、融创中国（215%）、阳光城（102%）均不在列，分别降至-47.79%、64.95%、67.74%。

其中，营收增长率出现下降的房企有5家，分别是招商蛇口、中国恒大、金辉集团、中国金茂、滨江集团和绿城中国。

与此同时，还涌现出一批黑马，比如建业地产（90.6%）、融信集团（86.28%）、蓝光发展（81.55%）、龙光集团（78.32%）、奥园集团（73.19%）。

5家房企净利润增幅超100%  金科领先

在所有指标中，净利润增长率最能反映一家企业的成长性。

2019上半年房企净利润平均增长率是39.98%，低于去年同期的76%。

整体来看，净利润率超过39.98%的房企有25家，其中超过50%的有11家，分别是金科集团（299.75%）、合景泰富（184.15%）、首开股份（172.55%）、蓝光发展（140.06%）、中梁控股（126.88%）、越秀地产（90.28%）、奥园集团（89.83%）、金地集团（70.43%）、融创中国（66.58%）、首创置业（64.7%）、融信集团（55.72%）。其中，金科集团拔得头筹。

其中，净利润增长率低于39.98%的房企有25家，增长呈负值的房企有5家，分别是绿城中国、远洋集团、招商蛇口、中国恒大和金辉集团。